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居民的資產項目

發布于:2013-02-04  |   作者:http://www.835595.buzz  |   已聚集:人圍觀
       抵押房產時.還要支付監督成本(包括監督原住戶搬家。支付拖欠的水、電費等。在斷供的案例中.肯定有(不少》是利用了次貸條件放松后的Sri洞,使次貸經紀人以欺詐二級(或三級)貸款人的方式惡意(隨意)發放房貸收取傭金.也可能是一、二級貸款人合謀對低收入購房者的欺詐放貸等事例.但經濟學分析不特別關心這一點.從經濟學分析L講,以更嚴格的限制條件出發。即設不存在道德風險時.按以1二的分析,利率降低加之放貸條件松弛與財富效應的共同作用總會li致次貸膨脹,并在利率再行L升時.引發大量的斷供房產??紤]道德風險.并沒有增加新的內容。所以.道德風險問題最好由其他學科去加以分析。但是.欺詐事件的大量涌現.在任何社會與時期都是極具引發公眾義憤的事件。另一方面.欺詐行為又與金融危機的演變過程會存在關聯性.所以.在本節的附錄對此會作一個引述性的簡介。    居民作為消費者的同時.也在為他一生作投資《資產)的安排。
      居民的資產項目.有信用資產、房產、風險資產、無風險資產及儲蓄存款。其中.信用資產是由居民的收人流量支持的信譽資產(無形資產)。信用資產對應的就是信用卡負債。當居民沒有信川卡負債時.信川資產作為無形資產對應的是居民的無形權益。所以,信用卡負債就在負債項下減無形權益.在資產項下加信用資產房產是居民按揭貸款購人的實物資產.它當然對應按揭負債。按揭負債是具有分期付款贖回權的資產抵押借款。所以.居民以月供還款向銀行歸還當期本息后,就可視為從債權這部分贖回的房產就應對應為居民的權益。斜線陰形部分房產已由當期月供贖回。即應對應于權益.所以.按揭負債應減去等值部分.而權益總額則相應地加等值部分。
     居民的權益是居民進行投資活動時權力對應項。投資活動總是指產生未來收入的活動.所以,權益就是居民獲取未來收人的權力。居民之所以需要這項權益.是因為他要為他年老時期的生活作好安排。
     風險資產是居民購置的股票、證券產品。尤風險資產則是由居民支付的社會養老金(或由雇主代付、政府財政補貼支付)及FK療保險金一類的資產.以及居民從債權人處贖回的房產(包括其他來源的房產》等。儲蓄存款資產是居民持有的貨幣資產。儲番存款可以是存人某銀行賬戶上的居民名義的存款.也可以就是居民窖藏的現金貨幣。風險資產、尤風險資產與儲蓄存款三項對應于居民權益。其中的養老、醫療保險金這一類的無風險資產是只能由居民享有其保險功能償付的權益,居民無權隨意處置這項資產。
    應當理解為居民在某一時期末(如,時刻)的資產一負債表。在居民的一生生命周期中.居民的資產一負債表是動態的。以居民權益項為例,居民幼年時.權益值為。,其后。居民進人就業獲得工資收人.由于他動用自己的收人進行儲蓄存款與投資活動。以及社會養老、醫療保險機制的補助,他的權益項也就持續增加。直到居民老年時,居民退出就業,不再有工資收人.他將開始動用權益項下的資產維持生活水平不大幅降低,從而權益硫將又開始持續下降.直到店民去世。當居民去世時.他仍有可隨競處置的權益資產.就構成他的遺產。
     由于居民在某一時期內要想增加他的未來收人的權益總額,就必須壓縮他在該時期內的消費支出.所以.動態的權益額總位.要由居民根據他一生的預期收人.以一生的享受效用最大化來加以決定.但是其中.有一些項,如子女教存、應付不測事件的現金儲蓄.時于居民來講,是對于權益項的剛性要求。
     現在考慮表示居民按揭負債購買的房產埔仇。故房產姍值部分將對應于權益的增加。由上所述、由于居民是按二生頂期收入已理性地估計了他在當期的最優權益總額.所以,如果居民預期房產姍硫是持久的。那么.他就會提取儲蓄存款擴大當前消費(因為房產增值使他的權益增加超出r最優權益水平)。這樣.即得到(C)圖。房產增值陣代了儲存款(圖中斜線陰影部分是儲蓄存款余額的對應部分).而權益保持在了最優水平上。這就是財富效應。
     房產減值的情形.設居民按揭貸款購人的房產價仇減值.如圖中陰影部分所示,則由居民當期支付的月供贖回的房產價值也就減值。
 
 
 
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